不斷有分析認為，日本政府的景氣刺激政策在帶動?xùn)|南亞國家經(jīng)濟成長的同時，對于韓國來說卻是一劑“毒藥”。

1月21日，HSBC和瑞士信貸（CS）等國際金融公司分析認為，日本的貨幣寬松政策和10萬3000億日元（約合154萬億韓元）的大規(guī)模景氣刺激政策的其最大受惠國是泰國、馬來西亞和印度尼西亞等國家。因為日本企業(yè)復(fù)活后，日本對原材料和零部件需求將大幅增加，對外投資也將增多，東南亞國家一直是日本企業(yè)的傳統(tǒng)經(jīng)濟合作與投資地區(qū)。

香港匯豐銀行代表弗雷德里克·紐曼（Frederic Neumann）表示“日本企業(yè)和銀行將對東南亞國家擴大投資”，“這將刺激當(dāng)?shù)氐馁Y產(chǎn)價格、投資和消費，對東南亞國家今年的經(jīng)濟增長將起到推動作用”。同時，這些金融公司將韓國選為了日本匯率政策最大的受害國。預(yù)計受日元貶值影響，韓國的汽車、電子、造船等與日本存在競爭關(guān)系的產(chǎn)業(yè)將受到不小的沖擊，出口競爭力也將有所下降。ING集團亞洲調(diào)查研究負責(zé)人蒂姆·康頓（Tim Condon）評論稱“在亞洲這場血花四濺的貨幣戰(zhàn)爭中，韓國站在了最前線”。

韓國股票市場最近在亞洲圈呈現(xiàn)出的“單獨弱勢”印證了這句話。據(jù)來自KDB大宇證券的消息稱，今年以來，截止到1月21日，韓國綜合股價指數(shù)共下跌了0.4%，在世界78個主要國家股票市場中跌到了第70位。Hana Daetoo證券的研究員梁京植（音）認為“韓國在2012年11月以后連續(xù)經(jīng)歷了日元貶值和韓元增值，因此很多人擔(dān)心會出現(xiàn)出口銳減的情況”，“股票市場的步伐也因此正在變得遲緩”。

日本首相安倍晉三為使日本央行（BOJ）積極參與貨幣寬松政策，一直在對其施加壓力。在1月21日~22日召開的BOJ貨幣政策會議上，預(yù)定通貨膨脹目標(biāo)值將上升到2%。因此，預(yù)計日元貶值的浪潮近期仍將持續(xù)。據(jù)此，有分析認為，日本企業(yè)開拓海外市場的步伐將進一步加快。

另外，也有分析稱，美國和日本等國事實上正在通過貨幣戰(zhàn)爭無限制地展開量化寬松競爭，而韓國維持相對較高的標(biāo)準(zhǔn)利率也正在引起韓元升值。也就是說，為防止出現(xiàn)物價波動，韓國也有必要考慮降低利率來維持貨幣價值的穩(wěn)定。韓國央行在1月11日的金融貨幣委員會上將今年1月的標(biāo)準(zhǔn)利率凍結(jié)在了年2.75%的標(biāo)準(zhǔn)上，對原先估計利率會下調(diào)的股票市場造成了不小的沖擊。但韓國央行方面樂觀地表示“隨著對外經(jīng)濟環(huán)境的逐漸明朗，韓國國內(nèi)的經(jīng)濟情況也將呈現(xiàn)出良好的恢復(fù)態(tài)勢”。