2013年，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的曲線將滑到谷底。LG經(jīng)濟(jì)研究院于12月30日發(fā)布了題為《2013年世界經(jīng)濟(jì)：從不均衡到正常化的坎坷旅途》的報(bào)告，指出全球經(jīng)濟(jì)需要解決的七大問(wèn)題，即具有包容性的發(fā)展、減少負(fù)債、全球性不均衡、新興國(guó)家興起、原材料、全球資本流動(dòng)、匯率變化等。

　　▲具有包容性的發(fā)展模式

　　全球化與開(kāi)放包含了收入差距擴(kuò)大的可能性。受生產(chǎn)過(guò)程的分工化、全球化、外包擴(kuò)大等因素的影響，價(jià)值鏈分散在各個(gè)國(guó)家，涓滴效應(yīng)（指在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中并不給與貧困階層、弱勢(shì)群體或貧困地區(qū)特別的優(yōu)待，而是由優(yōu)先發(fā)展起來(lái)的群體或地區(qū)通過(guò)消費(fèi)、就業(yè)等方面惠及貧困階層或地區(qū)，帶動(dòng)其發(fā)展和富裕）開(kāi)始弱化。

　　因此，2013年全球各國(guó)都將把反省和解決不均衡發(fā)展作為主要課題。預(yù)計(jì)保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的力度將進(jìn)一步擴(kuò)大，包括從出口轉(zhuǎn)向以?xún)?nèi)需為中心，提高有效稅率以擴(kuò)大福利、縮小赤字財(cái)政，加強(qiáng)貿(mào)易壁壘等。

　　另外，與直接提高收入相比，具有包容性的發(fā)展模式將成為主流，包括構(gòu)建教育、醫(yī)療體系，強(qiáng)化公平交易，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任等。

　　▲縮小負(fù)債規(guī)模

　　世界經(jīng)濟(jì)欲想擺脫金融危機(jī)，需要將負(fù)債水平縮小至適當(dāng)水平。若無(wú)法縮減國(guó)家負(fù)債，發(fā)達(dá)國(guó)家政府也將難免信用危機(jī)。發(fā)展中國(guó)家的政府負(fù)債相對(duì)較少，財(cái)政運(yùn)營(yíng)尚有余地。但是由于負(fù)債擴(kuò)大于與政府信用有著直接關(guān)系，各國(guó)很難再像過(guò)去那樣通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。

　　縮減國(guó)家負(fù)債需要很長(zhǎng)的時(shí)間。在這個(gè)過(guò)程中，研究開(kāi)發(fā)、社會(huì)間接資本投資等會(huì)出現(xiàn)萎縮，長(zhǎng)期生產(chǎn)能力將隨之下滑，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很有可能低于3%的預(yù)測(cè)值。

　　▲全球發(fā)展不均衡得到緩解

　　自從金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，全球發(fā)展不均衡的現(xiàn)象得到了顯著的緩解。全球發(fā)展不均衡是指在產(chǎn)品、服務(wù)交易中，特定的經(jīng)濟(jì)圈或者國(guó)家出現(xiàn)了長(zhǎng)時(shí)間的大規(guī)模順差或者逆差的現(xiàn)象。

　　全球不均衡之所以得到緩解，是因?yàn)槊绹?guó)、歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致了需求和交易下滑。另外，受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，需求減少導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)下跌，石油生產(chǎn)國(guó)的順差規(guī)模也隨之縮小。

　　與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，新興國(guó)家的消費(fèi)快速增長(zhǎng)，這也是不均衡得到緩解的原因之一。發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣經(jīng)常收支出現(xiàn)逆差，貨幣走弱；而新興國(guó)家持續(xù)順差，貨幣強(qiáng)勢(shì)。全球不均衡緩解的速度將取決于美國(guó)、歐洲為減少財(cái)政赤字所做出的努力，或者中國(guó)結(jié)構(gòu)改革政策的實(shí)行效果。

　　▲新興國(guó)家生產(chǎn)規(guī)模或超越發(fā)達(dá)國(guó)家

　　新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)在全球生產(chǎn)總值中占到了49.8%。2013年新興國(guó)家的生產(chǎn)規(guī)模將超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家，成為具有里程碑意義的一年。但是值得注意的是，發(fā)達(dá)國(guó)家作為主要的出口對(duì)象市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)低迷長(zhǎng)期化，新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因此也不得不放緩。

　　在亞洲地區(qū)，2013年新興國(guó)家的地位將得到提高，但矛盾糾紛也將更為激烈。尤其在地區(qū)安保和通商方面，中國(guó)提高了自己的聲音，與美國(guó)的沖突在所難免。隨著中美兩國(guó)的矛盾浮出水面，其他亞洲國(guó)家的立場(chǎng)也變得十分微妙。一方面，他們?cè)诮?jīng)濟(jì)上對(duì)中國(guó)的依賴(lài)度很高，另一方面又歡迎美國(guó)的介入。這使得亞洲的經(jīng)濟(jì)外交更為復(fù)雜。

　　▲石油輸出國(guó)組織（OPEC）影響力減弱

　　隨著開(kāi)采技術(shù)的發(fā)展和非傳統(tǒng)化石能源的開(kāi)發(fā)，2017年美國(guó)將成為全球最大的石油、天然氣生產(chǎn)國(guó)，而從2016年起，由于原油需求的減少，OPEC的影響力將減弱。

　　另外，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭放緩，能源需求有可能減少。但同時(shí)能源供給卻不斷擴(kuò)大，因此與過(guò)去10年相比，能源價(jià)格的上升勢(shì)頭將大大減緩。另外，非傳統(tǒng)化石能源的生產(chǎn)擴(kuò)大現(xiàn)象擴(kuò)散至中國(guó)、阿根廷、波蘭等國(guó)，能源進(jìn)出口的結(jié)構(gòu)將有所變化。

　　▲貨幣寬松與金融限制的加強(qiáng)

　　2013年，發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松政策將繼續(xù)使資金不斷流入新興國(guó)家。但是，受金融限制加強(qiáng)的影響，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)縮減和資本擴(kuò)充將對(duì)全球資金流造成更大的影響。據(jù)分析，為了滿(mǎn)足資本限制的要求，金融機(jī)構(gòu)將同時(shí)擴(kuò)充資本、拋售資產(chǎn)。歐洲各銀行有可能更快地縮減資產(chǎn)。

　　2013年全球資金流將由發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣寬松政策決定，但是金融市場(chǎng)若時(shí)常出現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象，那么規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的傾向?qū)⒏鼮轱@著。為了提高資本適度性，金融機(jī)構(gòu)將會(huì)向減少資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度的方向來(lái)重新構(gòu)建投資組合。

　　▲匯率再起風(fēng)波

　　由于各國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂(yōu)慮擴(kuò)散到了政治、社會(huì)領(lǐng)域，各國(guó)政府極有可能在政策上維持本國(guó)貨幣的弱勢(shì)。如果出現(xiàn)這種競(jìng)爭(zhēng)，那么2010年國(guó)家間匯率矛盾的情況又將重演。通過(guò)推行低利率和量化寬松政策，流動(dòng)性放寬的效果不僅將出現(xiàn)在該國(guó)，還將通過(guò)國(guó)家間資本流動(dòng)擴(kuò)散至國(guó)際金融市場(chǎng)。

　　瑞典、挪威等歐元區(qū)安全國(guó)家以及韓國(guó)、新加坡等部分東亞國(guó)家，加拿大、墨西哥等受惠于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的國(guó)家由于兼?zhèn)淞嗽鲩L(zhǎng)性和安全性，將成為主要投資對(duì)象，這些國(guó)家的貨幣將出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。不難預(yù)測(cè)國(guó)際資本將大量涌入這些國(guó)家。韓國(guó)也屬于其中之一，有必要適當(dāng)運(yùn)用金融限制，來(lái)減少韓幣升值的壓力。